31/05/2024

Οικονομική επιβράδυνση, υποχώρηση του πληθωρισμού

Σύμφωνα με αναθεωρημένα στοιχεία που δημοσίευσε το Υπουργείο Εμπορίου των ΗΠΑ στις 30 Μαΐου, ο ετήσιος τριμηνιαίος ρυθμός αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ των ΗΠΑ για το πρώτο τρίμηνο του 2024 ήταν 1,3%, μειωμένος κατά 0,3 ποσοστιαίες μονάδες από την αρχική εκτίμηση του 1,6% και σημαντικά βραδύτερος από την αύξηση 3,4% το τέταρτο τρίμηνο του περασμένου έτους.

Αυτή η προσαρμογή οφειλόταν κυρίως στο γεγονός ότι οι προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες (PCE) δεν ανταποκρίθηκαν στις προσδοκίες. Η ετήσια τριμηνιαία αύξηση των PCE το πρώτο τρίμηνο ήταν 2%, μειωμένη κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες από την αρχική εκτίμηση του 2,5% και κάτω από την προσδοκία της αγοράς για 2,2%.

Στο μέτωπο του πληθωρισμού, ο δείκτης τιμών PCE αυξήθηκε κατά 3,3% σε ετήσια βάση σε τριμηνιαία βάση το πρώτο τρίμηνο, ελαφρώς χαμηλότερα από την αρχική πρόβλεψη. Ο δομικός δείκτης τιμών PCE αυξήθηκε κατά 3,6%, μειωμένος κατά 0,1 ποσοστιαίες μονάδες από την αρχική εκτίμηση του 3,7% και σημαντικά υψηλότερος από την αύξηση 2% το τέταρτο τρίμηνο του περασμένου έτους. Ενώ αυτό δείχνει ότι εξακολουθούν να υπάρχουν πληθωριστικές πιέσεις, δείχνει επίσης ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται σε τροχιά συγκράτησης.

Ο κύριος λόγος για την επιβράδυνση της αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ το πρώτο τρίμηνο ήταν η σημαντική αδυναμία στις δαπάνες για αγαθά, ιδίως για αυτοκίνητα, με τα στοιχεία για τις καταναλωτικές δαπάνες να αναθεωρούνται προς τα κάτω. Σε σύγκριση με την αρχική εκτίμηση, οι εξαγωγές και οι κρατικές δαπάνες επίσης επιβραδύνθηκαν. Ωστόσο, οι επενδύσεις σε κατοικίες και οι εισαγωγές παρουσίασαν κάποια ανάκαμψη.

Αναμένεται ανάκαμψη του ΑΕΠ στο δεύτερο τρίμηνο

Παρά την επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης κατά το πρώτο τρίμηνο, οι τελευταίες προβλέψεις υποδηλώνουν ότι ο ρυθμός ανάπτυξης κατά το δεύτερο τρίμηνο θα μπορούσε να φτάσει το 3% ή και περισσότερο, υποδεικνύοντας μια πιθανή βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη της οικονομίας. Ωστόσο, η βιωσιμότητα και η ισχύς αυτής της ανάκαμψης παραμένουν αβέβαιες.

Οι αναλυτές πιστεύουν ότι ακόμη και αν το ΑΕΠ ανακάμψει το δεύτερο τρίμηνο, η οικονομία των ΗΠΑ είναι απίθανο να δείξει ισχυρή δυναμική στο δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Οι καταναλωτές αναγκάζονται να μειώσουν τις αποταμιεύσεις τους για να διατηρήσουν τα τρέχοντα επίπεδα δαπανών τους, και ο επίμονος πληθωρισμός διαβρώνει την αγοραστική τους δύναμη. Επιπλέον, οι επερχόμενες προεδρικές εκλογές μπορεί να οδηγήσουν τις επιχειρήσεις να υιοθετήσουν μια πιο προσεκτική προσέγγιση στις δαπάνες και τις επενδύσεις.

Οι προσδοκίες της κεφαλαιαγοράς για μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ εντός του έτους έχουν μειωθεί σημαντικά. Το στοίχημα της αγοράς για την πρώτη μείωση των επιτοκίων έχει μετατοπιστεί από τον αναμενόμενο Σεπτέμβριο στον Νοέμβριο. Η πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο έχει επίσης μειωθεί από περίπου 70% σε περίπου 50%.

Διαφωνία σχετικά με το χρονοδιάγραμμα των μειώσεων των επιτοκίων

Τα πρακτικά της συνεδρίασης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας δείχνουν ότι οι περισσότεροι συμμετέχοντες πιστεύουν ότι υπάρχει συνεχιζόμενη αβεβαιότητα σχετικά με τον πληθωρισμό και συμφωνούν ομόφωνα ότι τα πρόσφατα στοιχεία δεν έχουν αυξήσει την εμπιστοσύνη τους στον πληθωρισμό, καθώς υποχωρεί στο 2%. Αυτό υποδηλώνει ότι η Fed εξακολουθεί να θεωρεί τον πληθωρισμό ως πρωταρχικό παράγοντα στις αποφάσεις της για τη νομισματική πολιτική.

Ωστόσο, υπάρχουν και κάποιοι αισιόδοξοι ανάμεσά τους. Ο διοικητής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reserve) Κρίστοφερ Γουόλερ είναι αισιόδοξος για τη μείωση του πληθωρισμού, δηλώνοντας ότι δεν υπάρχει ανάγκη για περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων και υποστηρίζει μια πρόωρη μείωση των επιτοκίων.

Σε ομιλία του στο Ινστιτούτο Διεθνών Οικονομικών Peterson στις 21 Μαΐου, ο Waller δήλωσε ότι τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Απριλίου υποδηλώνουν ότι η πρόοδος προς τον στόχο του 2% μπορεί να έχει ξαναρχίσει, υποδεικνύοντας ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ δεν έχει επιταχυνθεί και ότι οι περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων είναι περιττές.

Ο Waller εστιάζει ιδιαίτερα στον μη μεταποιητικό δείκτη PMI. Τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι ο μη μεταποιητικός PMI, ο οποίος αντιπροσωπεύει το μεγαλύτερο μερίδιο της παραγωγής, μειώθηκε κάτω από το 50, φτάνοντας στο χαμηλότερο σημείο του από τον Δεκέμβριο του 2022, υποδεικνύοντας επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας.

Δήλωσε ότι εάν αυτές οι τάσεις δεδομένων συνεχιστούν, αυτό θα σημαίνει ότι η οικονομική δραστηριότητα εκτός της μεταποίησης επιβραδύνεται. Εάν αυτά τα δεδομένα συνεχίσουν να μειώνονται τους επόμενους 3-5 μήνες, η Fed ενδέχεται να χρειαστεί να ξεκινήσει μειώσεις επιτοκίων.

Αντιθέτως, η διοικητής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reserve) Μισέλ Μπόουμαν αναμένει ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ θα παραμείνει υψηλός για παρατεταμένο χρονικό διάστημα και επανέλαβε ότι είναι πιθανές περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων εάν χρειαστεί.

«Εάν τα επερχόμενα στοιχεία υποδείξουν ότι η πρόοδος στην καταπολέμηση του πληθωρισμού έχει σταματήσει ή αντιστραφεί, εξακολουθώ να είμαι πρόθυμη να αυξήσω το εύρος-στόχο για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων σε μελλοντικές συνεδριάσεις», δήλωσε.

Δήλωση: Το άρθρο αυτό επεξεργάστηκε από την AAA LENDINGS. Μέρος του υλικού ελήφθη από το Διαδίκτυο, η θέση του ιστότοπου δεν αντιπροσωπεύεται και δεν επιτρέπεται η αναδημοσίευση χωρίς άδεια. Υπάρχουν κίνδυνοι στην αγορά και οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί. Το παρόν άρθρο δεν αποτελεί προσωπική επενδυτική συμβουλή, ούτε λαμβάνει υπόψη τους συγκεκριμένους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική κατάσταση ή τις ανάγκες των μεμονωμένων χρηστών. Οι χρήστες θα πρέπει να εξετάσουν εάν τυχόν γνώμες, γνώμες ή συμπεράσματα που περιέχονται στο παρόν είναι κατάλληλα για την ιδιαίτερη κατάστασή τους. Επενδύστε ανάλογα με δική σας ευθύνη.