Νέα του Κλάδου
Μια ακόμη ανατροπή! Η αύξηση του ΑΕΠ ξεπερνά τις προσδοκίες, είναι ακόμα στο τραπέζι η μείωση των επιτοκίων;
Ο ετήσιος τριμηνιαίος δείκτης τιμών PCE για το δεύτερο τρίμηνο διαμορφώθηκε στο 2,9%, υπερβαίνοντας το αναμενόμενο 2,7%, αλλά χαμηλότερος από την προηγούμενη τιμή του 3,7%.
Μετά τη δημοσίευση των στοιχείων, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε για λίγο πριν υποχωρήσει ελαφρώς, με την τελευταία απόδοση να κυμαίνεται ακόμα γύρω στο 4,2%.
Παράγοντες Αύξησης του ΑΕΠ
Αναλυτικά, οι κύριοι παράγοντες που συνέβαλαν στην αύξηση του ΑΕΠ του δεύτερου τριμήνου ήταν οι καταναλωτικές δαπάνες και τα ιδιωτικά αποθέματα.επένδυσηκαι πάγιες επενδύσεις εκτός κατοικιών.
Οι ιδιωτικές επενδύσεις σε αποθέματα αναφέρονται συνήθως στο απόθεμα περιουσιακών στοιχείων που κατέχουν οι επιχειρήσεις για την κάλυψη των αναγκών παραγωγής και πωλήσεων, συμπεριλαμβανομένων των πρώτων υλών, των εργασιών σε εξέλιξη και των τελικών προϊόντων.
Οι μη οικιστικές επενδύσεις σε πάγια περιουσιακά στοιχεία αναφέρονται συνήθως σε επενδύσεις σε πάγια περιουσιακά στοιχεία για μη οικιστικούς σκοπούς, όπως εμπορικά ακίνητα, κτίρια γραφείων, εργοστάσια κ.λπ.
Μεταξύ αυτών, η προσωπική κατανάλωση είχε τη σημαντικότερη επίδραση στο ΑΕΠ, σημειώνοντας αύξηση 1,57%, σημειώνοντας αξιοσημείωτη αύξηση από το 0,98% του προηγούμενου τριμήνου.
Η συμβολή της αύξησης των ιδιωτικών αποθεμάτων σημείωσε επίσης σημαντική αύξηση, από -0,42% το πρώτο τρίμηνο σε 0,82%. Η συμβολή της κυβέρνησης στο ΑΕΠ αυξήθηκε ομοίως από 0,31% σε 0,53%.
Τα τρέχοντα οικονομικά δεδομένα υποδηλώνουν ότι οι ΗΠΑ βρίσκονται σε καλό δρόμο για να επιτύχουν μια «ομαλή προσγείωση» — σταθερή οικονομική ανάπτυξη, ενώ ο πληθωρισμός σταδιακά υποχωρεί. Αυτή η προσδοκία επηρέασε θετικάΑΥΤΟΙεμπιστοσύνη της αγοράς.
Είναι ακόμα πιθανή η μείωση των επιτοκίων;
Παρά την καλύτερη από την αναμενόμενη οικονομική ανάπτυξη, η προσδοκία για μείωση των επιτοκίων δεν έχει αντιστραφεί. Σύμφωνα με τα στοιχεία του Ομίλου CME, μια μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο είναι σχεδόν βέβαιη, με πιθανότητα 100%. Η πιθανότητα τουλάχιστον τριών μειώσεων επιτοκίων φέτος έχει επίσης φτάσει σχεδόν το 60%.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reserve) στις 30 Ιουλίου θα επηρεάσει σημαντικά την αγορά και, με βάση τα τελευταία στοιχεία, υπάρχει πιθανότητα 6,7% η Fed να ανακοινώσει μείωση των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Ιουλίου.
Είναι ενδιαφέρον ότι ο πρώην πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης, Γουίλιαμ Ντάντλεϊ, άλλαξε πρόσφατα την προηγουμένως επιθετική του στάση, υπονοώντας ότι η Fed θα μπορούσε να μειώσει τα επιτόκια στη συνεδρίαση του Ιουλίου.
Ο διάδοχός του στην Goldman Sachs, Jan Hatzius, έθεσε επίσης το ερώτημα σε προηγούμενη έκθεση: «Γιατί να περιμένουμε μέχρι τον Σεπτέμβριο;» Τέτοιες δημόσιες δηλώσεις από εξέχουσες προσωπικότητες φαίνεται να δημιουργούν μια αίσθηση επείγοντος για την Fed να μειώσει τα επιτόκια.
Εκτός από την επερχόμενη συνάντηση πολιτικής, αξίζει επίσης να παρακολουθήσετε το Συμπόσιο στο Τζάκσον Χολ στα τέλη Αυγούστου.
Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, είναι πιθανό να σηματοδοτήσει μια μετατόπιση στη διαχείριση κινδύνων στο συμπόσιο, παρόμοια με πέρυσι, ενδεχομένως παρέχοντας ένα πλαίσιο για την αξιολόγηση της δυναμικής της ανεργίας και του πληθωρισμού και την εξέταση του αντίκτυπου της νομισματικής πολιτικής στην πραγματική οικονομία. Αυτό θα μπορούσε να χρησιμεύσει ως «θεωρητική υποστήριξη» για μια μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο και να προσφέρει ένα σημείο αναφοράς για την εφαρμογή μεσοπρόθεσμης πολιτικής κατά το επόμενο έτος, πιθανώς μέσω ανάλυσης σεναρίων ή κατώτατων ορίων δεδομένων.
Από τότε που η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ανακοίνωσε αύξηση 25 μονάδων βάσης στο βασικό επιτόκιο στις 17 Μαρτίου 2022, ο συνεχιζόμενος κύκλος αύξησης των επιτοκίων έχει διαρκέσει πάνω από δύο χρόνια και πλησιάζει στο τέλος του. Θα συνεχίσουμε να παρακολουθούμε στενά τις μελλοντικές εξελίξεις.