Η οκτάλεπτη ομιλία του Πάουελ τρομοκρατημένη
ολόκληρη η Wall Street;
09/02/2022
Ποιο είναι το μυστικό αυτής της ομιλίας;
Η ετήσια συνάντηση του Jackson Hole είναι γνωστή στους κύκλους ως η "ετήσια συνάντηση των παγκόσμιων κεντρικών τραπεζών", είναι μια ετήσια συνάντηση των μεγάλων κεντρικών τραπεζιτών του κόσμου για να συζητήσουν τη νομισματική πολιτική, αλλά και παραδοσιακά οι ηγέτες της παγκόσμιας νομισματικής πολιτικής αποκαλύπτουν τον σημαντικό "άνεμο" της νομισματικής πολιτικής πτερύγιο» του μέλλοντος.
Τι ανησυχούν περισσότερο οι επενδυτές σε αυτήν την ετήσια συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας στο Jackson Hole;Χωρίς αμφιβολία, η ομιλία του Πάουελ είναι η κορυφαία προτεραιότητα.
Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας Πάουελ μίλησε για το θέμα της «νομισματικής πολιτικής και της σταθερότητας των τιμών», μόνο 1300 λέξεις, λιγότερο από 10 λεπτά ομιλίας, τα λόγια όντως προκάλεσαν ένα τεράστιο κύμα σε ολόκληρη την αγορά.
Αυτή είναι η πρώτη δημόσια ομιλία του Πάουελ μετά τη συνεδρίαση της FOMC στα τέλη Ιουλίου, και ο πυρήνας της ομιλίας του αυτή τη φορά είναι στην πραγματικότητα δύο λέξεις - χαμηλότερος πληθωρισμός.
Συνοψίσαμε τα βασικά περιεχόμενα ως εξής.
1. Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό για τον Ιούλιο βελτιώθηκαν χωρίς έκπληξη, η κατάσταση του πληθωρισμού παραμένει στενή και η Fed Reserve δεν θα σταματήσει να αυξάνει τα επιτόκια σε περιοριστικά επίπεδα
Η μείωση του πληθωρισμού μπορεί να απαιτεί τη διατήρηση αυστηρής νομισματικής πολιτικής για κάποιο χρονικό διάστημα, ο Πάουελ δεν συμφωνεί ότι η αγορά τιμολογεί σε μείωση επιτοκίων το επόμενο έτος
Ο Πάουελ τόνισε ότι η διαχείριση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό είναι κρίσιμη και επανέλαβε ότι ο ρυθμός των αυξήσεων των επιτοκίων μπορεί να επιβραδυνθεί κάποια στιγμή στο μέλλον
Τι είναι το "περιοριστικό επίπεδο;"Αυτό έχει ήδη δηλώσει ανώτερα στελέχη της Fed: το περιοριστικό επιτόκιο θα είναι «πολύ πάνω από το 3%.
Το τρέχον επιτόκιο πολιτικής της Federal Reserve είναι 2,25% έως 2,5%.Με άλλα λόγια, για να φτάσει στο επίπεδο του περιοριστικού επιτοκίου, η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια κατά τουλάχιστον άλλες 75 μονάδες βάσης.
Συνολικά, ο Πάουελ επανέλαβε με άνευ προηγουμένου στυλ Hawkish ότι «ο πληθωρισμός δεν σταματά, οι αυξήσεις των επιτοκίων δεν σταματούν» και προειδοποίησε ότι η νομισματική πολιτική δεν πρέπει να χαλαρώσει πολύ σύντομα.
Πάουελ ως γεράκι, γιατί οι αμερικανικές μετοχές φοβούνται μια ύφεση;
Ο Πάουελ πέρασε μόνο περίπου οκτώ λεπτά της ομιλίας του εκτροχιάζοντας εντελώς τη διάθεση των αμερικανικών χρηματιστηρίων από τον Ιούνιο.
Στην πραγματικότητα, τα λόγια του Πάουελ δεν διαφέρουν πολύ από τις προηγούμενες δηλώσεις του, αλλά απλώς πιο αποφασιστικά στη στάση και με πιο δυνατό τόνο.
Τι οδήγησε λοιπόν σε τόσο σοβαρούς κλυδωνισμούς στις χρηματοπιστωτικές αγορές;
Η απόδοση της αγοράς μετά την αύξηση των επιτοκίων του Ιουλίου δεν αφήνει καμία αμφιβολία ότι η διαχείριση των προσδοκιών της Fed έχει αποτύχει.Η πιθανότητα επιβράδυνσης των μελλοντικών αυξήσεων των επιτοκίων έχει καταστήσει μάταιη την αύξηση των 75 μονάδων βάσης.
Η αγορά είναι υπερβολικά αισιόδοξη, αλλά κάθε δήλωση του Πάουελ που δεν είναι αρκετά επιθετική θα ερμηνευθεί ως περιφρονητική, και ακόμη και την παραμονή της συνεδρίασης, φαίνεται να υπάρχει μια αφελής ελπίδα ότι η ρητορική της Fed θα πάρει τροπή.
Ωστόσο, η ομιλία του Πάουελ στη συνάντηση αφύπνισε εντελώς την αγορά και κατέστρεψε όλα τα προηγούμενα μη ρεαλιστικά φαινόμενα.
Και υπάρχει μια αυξανόμενη συνειδητοποίηση ότι η Fed δεν θα προσαρμόσει την τρέχουσα επιθετική της στάση έως ότου επιτύχει τον στόχο της για την καταπολέμηση του πληθωρισμού και ότι τα υψηλά επιτόκια ενδέχεται να διατηρηθούν για μια σημαντική περίοδο, αντί για τις προηγούμενες εικασίες μειώσεις επιτοκίων που θα μπορούσαν να ξεκινήσουν στο μέσα του επόμενου έτους.
Η πιθανότητα 75 μονάδων βάσης Σεπτεμβρίου αυξάνεται
Μετά τη συνεδρίαση, η απόδοση των 10ετών ομολόγων του Δημοσίου ήταν σταθερά πάνω από το 3% και η αντιστροφή της απόδοσης των ομολόγων του Δημοσίου 2 έως 10 ετών βαθύθηκε, με την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο στο 61% από 47% στο παρελθόν.
Πηγή εικόνας: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Την ημέρα της συνάντησης, αμέσως πριν από την ομιλία του Πάουελ, το Υπουργείο Εμπορίου ανακοίνωσε ότι ο δείκτης τιμών PCE για τις δαπάνες προσωπικής κατανάλωσης αυξήθηκε 6,3% σε ετήσια βάση τον Ιούλιο, κάτω από το 6,8% που αναμενόταν τον Ιούνιο.
Αν και τα στοιχεία PCE δείχνουν συγκράτηση στην αύξηση των τιμών, η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο δεν πρέπει να υποτιμηθεί.
Αυτό οφείλεται εν μέρει στο ότι ο Πάουελ τόνισε επανειλημμένα στην ομιλία του ότι είναι πρόωρο να συμπεράνουμε ότι «ο πληθωρισμός έχει υποχωρήσει» με βάση μόνο μερικούς μήνες δεδομένων.
Δεύτερον, η οικονομία παραμένει ισχυρή καθώς τα στοιχεία για το ΑΕΠ και την απασχόληση συνέχισαν να αναθεωρούνται προς τα πάνω, μειώνοντας τους φόβους της αγοράς για ύφεση.
Πηγή εικόνας: https://www.reuters.com/markets/us/revision-shows-mild-us-economic-contraction-second-quarter-2022-08-25/
Μετά από αυτή τη συνάντηση, πιθανότατα θα υπάρξει αλλαγή στον τρόπο με τον οποίο οι προσδοκίες κατευθύνονται προς την πολιτική της Fed.
«Η απόφαση στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου θα εξαρτηθεί από τα συνολικά δεδομένα και τις οικονομικές προοπτικές», σε περίπτωση υψηλής οικονομικής και πληθωριστικής αβεβαιότητας, το «μίλα λιγότερο και πρόσεχε περισσότερο» μπορεί να είναι μια καλύτερη επιλογή για την Federal Reserve.
Οι αγορές παραπλανούνται περισσότερο τώρα από οποιαδήποτε άλλη στιγμή φέτος, και ο τελευταίος γύρος δεδομένων για την απασχόληση και τον πληθωρισμό πριν από τη συνεδρίαση των επιτοκίων του Σεπτεμβρίου θα είναι ιδιαίτερα σημαντικός.
Μπορούμε μόνο να περιμένουμε και να δούμε σε αυτά τα δεδομένα και αν μπορεί να κλονίσει την ήδη καθορισμένη αύξηση των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο.
Δήλωση: Αυτό το άρθρο επιμελήθηκε η AAA LENDINGS.Ορισμένα από τα πλάνα έχουν ληφθεί από το Διαδίκτυο, η θέση του ιστότοπου δεν αναπαρίσταται και δεν επιτρέπεται η επανεκτύπωση χωρίς άδεια.Υπάρχουν κίνδυνοι στην αγορά και οι επενδύσεις θα πρέπει να είναι προσεκτικές.Αυτό το άρθρο δεν συνιστά προσωπικές επενδυτικές συμβουλές ούτε λαμβάνει υπόψη τους συγκεκριμένους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική κατάσταση ή τις ανάγκες μεμονωμένων χρηστών.Οι χρήστες θα πρέπει να εξετάσουν εάν τυχόν απόψεις, απόψεις ή συμπεράσματα που περιέχονται στο παρόν είναι κατάλληλα για την ιδιαίτερη κατάστασή τους.Επενδύστε ανάλογα με δική σας ευθύνη.
Ώρα δημοσίευσης: Σεπ-03-2022