Πόσο θα διαρκέσουν τα υψηλά επιτόκια μετά το τέλος των αυξήσεων των επιτοκίων;
20/01/2023
Συνεχίζει να μειώνεται ο πληθωρισμός!Τέλος της εποχής των επιθετικών αυξήσεων επιτοκίων
Οι μέρες των επιθετικών αυξήσεων επιτοκίων τελείωσαν – τα τελευταία στοιχεία που δημοσίευσε ο CPI ήταν ακόμη καλύτερα από το αναμενόμενο.
Στις 12 Ιανουαρίου, τα στοιχεία του Γραφείου Στατιστικών Εργασίας έδειξαν ότι ο ΔΤΚ των ΗΠΑ αυξήθηκε με βραδύτερο ρυθμό 6,5% τον Δεκέμβριο του 2022, από 7,1% τον Νοέμβριο και πολύ κάτω από το ανώτατο όριο του 9,1% τον Ιούνιο.
Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή μειώθηκε από έτος σε έτος για έκτο συνεχόμενο μήνα, φθάνοντας στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2021 και ήταν αρνητικός σε ετήσια βάση για πρώτη φορά σε τρία χρόνια.
Αυτά είναι τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία από τον ΔΤΚ πριν η Fed ανακοινώσει την απόφασή της να αυξήσει τα επιτόκια την 1η Φεβρουαρίου. Μαζί με τα χαμηλότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία των προηγούμενων μηνών, δείχνουν ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ επιβραδύνεται περαιτέρω και οι πιέσεις στις τιμές έχουν κορυφωθεί .
Αυτά τα δεδομένα αναμένεται να ωθήσουν τη Fed να επιβραδύνει τον ρυθμό των αυξήσεων επιτοκίων για άλλη μια φορά: Η τρέχουσα προσδοκία της αγοράς για την επόμενη συνεδρίαση της Fed για αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης είναι στην πραγματικότητα πάνω από 93%!
Πηγή εικόνας: CME FedWatch Tool
Μπορούμε να πούμε ότι μια αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Φεβρουάριο βασικά επιβεβαιώθηκε, πράγμα που σημαίνει ότι η εποχή των υπερμεγέθων αυξήσεων επιτοκίων έχει τελειώσει!
Και η συνδυασμένη αύξηση επιτοκίων τον Φεβρουάριο και τον Μάρτιο αναμένεται να είναι μικρότερη από 50 μονάδες βάσης, υποδεικνύοντας ότι είναι σίγουρα πιθανό η Fed να μην αυξήσει τα επιτόκια τον Μάρτιο και ότι ο κύκλος αύξησης επιτοκίων έχει μπει επίσημα στην αντίστροφη μέτρηση!
Θα επιταχυνθεί και η πτώση του πληθωρισμού!
Ανά υποκατηγορία, η πτώση του ΔΤΚ τον Δεκέμβριο οφειλόταν κυρίως στην πτώση των τιμών της βενζίνης και στη συνέχιση της πτωτικής τάσης των τιμών των βασικών εμπορευμάτων.
Ωστόσο, για τη στέγαση, την κύρια κινητήρια δύναμη του πληθωρισμού των βασικών υπηρεσιών, ο ρυθμός αύξησης των τιμών των ενοικίων εξακολουθεί να μην παρουσιάζει σημαντική πτωτική τάση τον Δεκέμβριο.
Αυτό υποδηλώνει ότι η πτώση των ενοικίων δεν έχει ακόμη μεταδοθεί στον ΔΤΚ και στη συνέχεια θα οδηγήσει τη γενική πτωτική τάση του πληθωρισμού.
Από την άλλη πλευρά, οι ασθενέστερες τιμές της ενέργειας, η πτωτική τάση στις τιμές των εμπορευμάτων και ο αντίκτυπος μιας υψηλής βάσης το 2022 θα πρέπει να οδηγήσουν σε επιταχυνόμενη μείωση του επακόλουθου πληθωρισμού.
Επιπλέον, μια ύφεση ήταν δύσκολο να αποφευχθεί από τότε που η Federal Reserve αποφάσισε να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό επιβραδύνοντας την οικονομική ανάπτυξη.
Πρόσφατα, αρκετά σημάδια έδειξαν επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας των ΗΠΑ – οι εισαγωγές και οι εξαγωγές μειώθηκαν τον Νοέμβριο από τον Οκτώβριο και οι λιανικές πωλήσεις, η μεταποιητική παραγωγή και οι πωλήσεις κατοικιών μειώθηκαν επίσης.
Σύμφωνα με την τελευταία πρόβλεψη της Goldman Sachs, ο ΔΤΚ είναι πιθανό να μειωθεί σε λιγότερο από 5% σε ετήσια βάση μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου υπό την επίδραση των παραπάνω παραγόντων, ενώ θα μπορούσε να μειωθεί κοντά στο 3% τέλος του δεύτερου τριμήνου.
Πόσο θα διαρκέσουν τα υψηλά επιτόκια μετά το τέλος των αυξήσεων επιτοκίων;
Μια αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Φεβρουάριο είναι ήδη στο τραπέζι και η Fed θα έχει επίσης δύο σύνολα δεδομένων για την απασχόληση και τον πληθωρισμό (01/2023, 02/2023) διαθέσιμα στη συνεδρίαση του Μαρτίου.
Εάν αυτές οι αναφορές δείξουν ότι η ανάπτυξη των θέσεων εργασίας συνεχίσει να επιβραδύνεται (λιγότερες από 300.000 νέες θέσεις εργασίας εκτός γεωργικών εκμεταλλεύσεων) και ο πληθωρισμός συνεχίσει την πτωτική του τάση, η Fed πιθανότατα θα σταματήσει να αυξάνει τα επιτόκια μετά από μια αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Μάρτιο, αφήνοντας τα επιτόκια να κορυφωθούν περίπου στο 5%. .
Ημερολόγιο συνεδριάσεων FOMC 2023
Ωστόσο, για να αποφύγουν τα μαθήματα της δεκαετίας του 1970, όταν τα επιτόκια δεν αυξήθηκαν αλλά μειώθηκαν και στη συνέχεια αυξήθηκαν ξανά, προκαλώντας διακυμάνσεις στην πολιτική, οι αξιωματούχοι της Fed συμφώνησαν ότι μετά την παύση των αυξήσεων των επιτοκίων, τα επιτόκια πρέπει να διατηρηθούν σε υψηλά επίπεδα. για ένα χρονικό διάστημα έως ότου σημειωθεί σημαντική μείωση του πληθωρισμού πριν γίνει μείωση των επιτοκίων.
Ο αξιωματούχος της Fed Daley είπε στη συνέχεια ότι «είναι λογικό να διατηρούνται τα επιτόκια στο αποκορύφωμά τους για περίπου 11 μήνες».
Έτσι, εάν η Fed δεν αυξήσει ξανά τα επιτόκια τον Μάρτιο, πιθανότατα θα δούμε μείωση επιτοκίων ήδη από τις αρχές του 2024.
Πόσο θα διαρκέσουν τα υψηλά επιτόκια μετά το τέλος των αυξήσεων επιτοκίων;
Επί του παρόντος, η Fed έχει αρχίσει να μειώνει σταδιακά τον ρυθμό αύξησης των επιτοκίων και υπήρξε μόνο μία τέτοια μείωση του ρυθμού αύξησης των επιτοκίων από το 1990 (1994-1995).
Από ιστορικά στοιχεία, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων μειώθηκαν πολύ απότομα 3-6 μήνες μετά την αύξηση των επιτοκίων της Fed με μειωμένο επιτόκιο.
Με άλλα λόγια: Είναι πιθανό να δούμε σημαντική πτώση στα επιτόκια των στεγαστικών δανείων το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους.
Δήλωση: Αυτό το άρθρο επιμελήθηκε η AAA LENDINGS.Ορισμένα από τα πλάνα έχουν ληφθεί από το Διαδίκτυο, η θέση του ιστότοπου δεν αναπαρίσταται και δεν επιτρέπεται η επανεκτύπωση χωρίς άδεια.Υπάρχουν κίνδυνοι στην αγορά και οι επενδύσεις θα πρέπει να είναι προσεκτικές.Αυτό το άρθρο δεν συνιστά προσωπικές επενδυτικές συμβουλές ούτε λαμβάνει υπόψη τους συγκεκριμένους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική κατάσταση ή τις ανάγκες μεμονωμένων χρηστών.Οι χρήστες θα πρέπει να εξετάσουν εάν τυχόν απόψεις, απόψεις ή συμπεράσματα που περιέχονται στο παρόν είναι κατάλληλα για την ιδιαίτερη κατάστασή τους.Επενδύστε ανάλογα με δική σας ευθύνη.
Ώρα δημοσίευσης: Ιαν-21-2023